2019年上半年地缘政治的不确定性(如中美贸易争端、中东局势以及欧洲英国即将脱欧)对经济环境产生了不利影响。

2019年上半年,GF的销售额有机下降了5.5%。与去年同期19.15亿瑞士法郎相比减少(-20%),主要原因是2018年底德国两家炼铁厂撤资,他们当年的销售额约为3.5亿瑞士法郎。与去年相比,经营业绩下降26.4%,为1.53亿瑞士法郎,相当于息税前利润率8.0%(去年同期:8.7%),或者如果考虑1400万瑞士法郎的一次性支出项目,则为7.3%。投资资本回报率(ROIC)为13.8%,而2018年上半年的ROIC为21.2%。扣除少数股东利益和一次性支出项目后的净利润为1.01亿瑞士法郎,而2018年第一季度的为1.5亿瑞士法郎。

上半年的收购前自由现金流为-5800万瑞士法郎,而2018年同期为5500万瑞士法郎。对于整年度而言,GF预计收购前自由现金流将与我们公布的1.5亿至2亿瑞士法郎的范围一致。

Mid-Year Report 2019: Key figures

尽管大环境充满挑战,GF Piping Systems仍能进一步提高其盈利能力。大部分生产设备在2019年上半年者得到了充分利用。持续关注利润率较高的产品和解决方案也有助于实现这一目标。该部门继续受益于全球可持续且安全的液体(特别是饮用水)运输解决方案。

2018年上半年的强劲销售(因汇率影响进行过调整)维持在9.21亿瑞士法郎。经营业绩为1.17亿瑞士法郎,高于去年同期业绩。该部门的息税前利润率较去年同期增加60个基准点,达到12.7%。特别是美国和欧洲市场持续强劲的势头。但与美国的贸易紧张局势让中国客户的情绪笼罩在阴影中。

由于西欧和中国汽车行业产量急剧下降以及重要客户在产品系列中的转变,GF Casting Solutions 2019年上半年的业绩受到影响。由于2018年底德国两家大型铸铁厂大幅撤资,销售额下降43.6%(有机下降11.1%),降至5.21亿瑞士法郎。有机销售的绩效与中国和西欧主要市场的下滑相对应,导致多个生产基地的产能利用率下降。

一次性支出项目之前的经营业绩从6000万瑞士法郎下降至2000万瑞士法郎,相当于一次性支出项目前的息税前利润率为3.9%(一次性项目后为1.2%)。

位于Mills River(美国)的新轻金属工厂已开始运营。新订单的增加拖累了半年业绩,产值为800万瑞士法郎。由于新订单的数量巨大,必须要扩建工厂。

GF正在迅速采取行动以确保其在欧洲的竞争力。在接下来的几个月里,大约有300个工作岗位应该从Werdohl(德国)转移到罗马尼亚和奥地利。最近几个月,轻金属铸造厂因市场环境的变化以及客户在其产品系列中的转变而受到影响。对于Werdohl厂受影响的员工,正在与工人委员会一起寻求对社会负责的解决方案。

根据其战略,在Singen和Mettmann(德国)的工厂撤资之后,GF还计划从Herzogenburg(奥地利)的铸铁厂撤资。预计将于2019年下半年完成交易。位于同一地点的轻金属铸造厂不受此措施的影响。此次撤资将完成从2018年12月开始的欧洲汽车行业的铸造战略转移。

这些结构调整,包括从Herzogenburg铸铁厂撤资,将减少2019年和2020年的净利润,计划的一次性成本约为6500万瑞士法郎。在这些一次性费用中,2019年上半年将有1400万瑞士法郎,下半年将达到约3400万瑞士法郎,而2020年将达到1700万瑞士法郎。

GF Machining Solutions,接单出货比达到1.1的良好水平,这要归功于航空业务的强大实力。今年上半年,该部门获得了众多知名飞机发动机制造商的大量订单。

由于中美贸易紧张局势,在中国的业务出现严重下滑。该部门的销售额从5.25亿瑞士法郎下降至4.74亿瑞士法郎,相当于销售额有机下降9%。经营业绩从4200万瑞士法郎降至2400万瑞士法郎,相当于息税前利润率5.1%(去年同期:8.0%)。

拥有新型创新解决方案(如微型激光铣削)的业务经历了强劲增长。创新和新的合作关系为该部门的销售做出了较大的贡献。采用新技术(激光毛化技术、激光铣削和3D打印)的订单量在2019年上半年增长了70%以上。

Biel(瑞士)厂的新型铣床创新和生产设施目前正处于加速阶段,并将于9月中旬开业。将所有铣床活动集中在一个地点,为产生协同效应和加快创新速度创造了条件。

贯彻2020战略
GF正在加速实施2020战略。未来几个月的首要任务是高度关注利润率较高的业务和快速 实施GF Casting Solutions采取的措施。欧洲以外地区的销售份额首次超过50%,GF Piping Systems的销售额占GF营业额的近50%。

在GF Casting Solutions,业务重点是轻金属铸造部件,并且更加关注汽车行业以外的活动,特别是航空航天和能源领域的活动。全球足迹与东欧、亚洲和美国的一致性符合客户需求。

GF Machining Solutions不断增加其在不断发展的航空航天领域的销售额。在即将举行的全球最大的机床交易会 - 汉诺威(德国)EMO上,该部门将推出其在数字服务领域的新产品。

4月份以来新的管理团队已就位
在2019年4月17日举行的年度股东大会上,Andreas Müller和Mads Joergensen接管了GF的首席执行官和首席财务官职位。这些内部继任方案确保了2020战略的持续发展性以及成功和动态的公司发展。

2019年全年展望
贸易紧张局势和汽车市场的明显放缓预计会继续影响全球各行业的需求,特别是在中国。投资组合转向所有三个部门中周期性较少的业务,GF Piping Systems在GF产品组合中的更大份额将继续帮助最小化经济衰退的影响。

GF Casting Solutions的一贯重点结合已采取的措施,将产生2019年和2020年的一次性成本,但在此之后,它将有助于显著改善运营绩效。GF Machining Solutions的订单量巨大,这将使下半年销售更加强劲。

因此,有可能在2019年下半年提高销售业绩和盈利水平。除非出现不可预见的情况,GF预计2019年息税前利润率将达到约8%,ROIC在14%至18%之间。对于2020年,GF继续瞄准2018年调高的“ROS: 9~10%”和“ROIC: 20~24%”的目标。

得益于全球经济发展的积极态势,2018 上半年的销售额较 2017 年上半年同比增长了 20%,达到 23.96 亿瑞士法郎。所有的三个部门均为这一增长贡献良多。除去收购及货币效应因素,有机增长率达到 12%。继上一个半年营业利润提升之后,经营性业务利润再次增加 24%,达到 2.08 亿瑞士法郎。所有三个部门的经营性业务 (EBIT) 均实现了增长,其中 GF Piping Systems 和 GF Machining Solutions 表现最为强劲。经营性利润率(亦称 ROS,销售利润率)从 8.4% 提升至 8.7%,资本回报率 (ROIC) 从 19.2% 提升至 21.2%。扣除少数股权后的净利润增加了 27%,达到 1.50 亿瑞士法郎。受季节因素影响,与 2017 年同期的 −3,000 万瑞士法郎相比,收购前自由现金流为 −5,500 万瑞士法郎。对于全年结果,我们仍期待自由现金流实现早先所公布的 1.50−2.00 亿瑞士法郎的目标。每股盈利为 37 瑞士法郎(对比 2017 上半年:29 瑞士法郎)。

通过收购航天涡轮机和燃气涡轮机领域的精密铸造领先专业企业 Precicast Industrial Holding SA(瑞士)公司,GF Automotive 的产品组合得以进一步丰富。该部门也因此而更名为目前的 GF Casting Solutions。随着 2.00 亿瑞士法郎 1.05% 定息债券的发行(10 年期),企业的长期融资得以进一步的增强,提升了战略灵活性。

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